膨張し続ける日本の財政赤字。日本政府の破綻を懸念する声は大きく、増税をはじめとするさまざまな対策が検討されています。ではもし今後、日本国債が暴落したら…？ 経済評論家の塚崎公義氏が、意外な展開をシミュレートします。
もしも日本国債が暴落して、政府が資金繰りに困ったら？
日本政府が破産する可能性は小さい、と筆者は考えています。それは、日本人投資家にとって日本国債が最もリスクの小さい投資先であるため、日本政府が資金繰りに困ることは考えにくいからです。その辺りのことは、拙稿『巨額の財政赤字が積み上がる日本政府だが…「資金繰りは破綻しない」といえるワケ』をご参照下さい。
日本国債が暴落して政府が資金繰りに困る可能性はあるかもしれませんが、その場合でも最後の瞬間に大逆転が起きる可能性が高い、と筆者は考えています。その辺りをシミュレーションしてみました。
国債暴落、新規発行が不可能に
202X年X月X日、某大手格付け機関が日本国債を投機的格付けにまで引き下げた。機関投資家の多くは「投機的格付けの債券を保有しない」と決めているので、日本国債を持ち続けることができなくなった投資家が日本国債の投げ売りを始めた。そうなると、価格の暴落は容易に予想できるので、一般の投資家も売り急ごうとし、国債の価格は文字通りのフリーフォールとなった。日銀が必死の買い支えを行なったが、額面100円の国債の価格を30円で支えるのがやっとであった。
事態が改善しなければ、新規国債の発行は不可能であり、そうなれば政府の資金繰りは破綻することになろう。公務員の給料も払えなくなるはずだ。皆が青ざめたのは言うまでもない。