まとめ…平時からの株主管理が重要
中小企業M&Aでは、敵対的少数株主の存在により、歴史的対立や感情的反発がM&Aの局面で一気に噴出し、M&Aが進まなくなることがあります。低価格で株式取得を行った後に高額のM&Aが行われる場合には、売主が少数株主から損害賠償請求を受ける可能性があり、買主が少数株主を残したままM&Aを実行すると、会計帳簿閲覧謄写請求や反対株主株式買取請求権の行使、株主代表訴訟の火種など多様な法的リスクを引き継ぐことになります。
売主としては、M&Aの成否以前に、株主構成の把握、対立要因の洗い出し、事前の調整を進めておくことが極めて重要です。敵対的少数株主問題の有無がM&A成功の可否を左右する場面は、平時からの株主管理が重要となります。
弁護士法人M&A総合法律事務所 代表弁護士
土屋 勝裕