大赤字を出すことになった主要因が、成長に向けた大型投資の失敗。ゲームという当たり外れの大きいビジネスの難しさを浮き彫りにしました。
◆1000億円超を投じた買収劇
セガは今期通期で赤字見通しへと切り替えましたが、売上高は従来の予想よりも3.2％引き上げています。前期比で14.2％もの増収。決して売上が著しく下がっているわけではありません。ただし、売上が上向かない子会社があります。2023年に買収したフィンランドのゲーム会社ロビオです。ロビオは2009年にリリースしたモバイルゲーム「アングリーバード」で一大旋風を巻き起こした会社。日本ではあまり知られていないものの、このシリーズは2022年までに累計50億ダウンロードという途方もない記録を打ち立てています。
「アングリーバード」はアメリカで映画化されるなど、ゲームに留まらない人気を獲得しました。
セガはロビオを当時のレートで、1000億円超を投じて取得しました。セガがM＆Aによって世界的なIPを取得するということと、巨額の資金を投じたことで話題になりました。
しかし、「アングリーバード」はすでにピークを過ぎていました。買収後の2024年3月期以降は減衰傾向が続いており、回復する兆しがありません。
◆期待作の苦戦が大きな誤算に
セガは買収時、人気IPを取得することはもちろんですが、ロビオが持つモバイルゲームの開発・運営能力を高く評価しており、セガが持つIPと連携することでモバイル市場における存在感を高めることができると考えていました。その集大成と言えるゲームが、2025年11月にリリースした「ソニックランブル」。ロビオとの協業タイトルであり、セガの看板IPであるソニックという組み合わせ。延期を経ての世界同時配信となりましたが、結果は計画していた経営指標を想定より下回るものに終わりました。つまり、ロビオ買収によるシナジー効果も生じなかったことになります。
セガはロビオの資産価値の見直しを行い、計画していた収益性を下回ることが判明したために313億円もの「のれん」の減損損失を計上しました。これが大赤字を出した背景にあります。
